Antes de aplicar recursos em fundos de investimento, especialmente os estruturados como FIDCs, é essencial que o investidor avalie não apenas a rentabilidade esperada, mas também a solidez da estrutura que sustenta o fundo. Entre os elementos mais relevantes está a governança, responsável por garantir transparência, controle e segurança na administração dos recursos. Logo na segunda linha desta análise, Rodrigo Balassiano, especialista em fundos e compliance, destaca que saber como avaliar a governança de um fundo é um passo decisivo para proteger o patrimônio e evitar surpresas negativas ao longo do investimento.
Governança, nesse contexto, vai além da presença de prestadores de serviço qualificados. Ela envolve a definição clara de responsabilidades, a existência de mecanismos de fiscalização e o compromisso com a prestação de contas. Um fundo com boa governança demonstra coerência entre estratégia, execução e comunicação com os cotistas. É por meio dessa estrutura que se evita a concentração de poder, a tomada de decisões arbitrárias e o desvio de finalidade dos recursos captados. Avaliar a governança, portanto, é um exercício que combina análise documental, histórico de atuação e qualidade da comunicação institucional.
Como avaliar a governança de um fundo: critérios essenciais para decisões seguras
Para entender como avaliar a governança de um fundo, o investidor precisa examinar os documentos públicos disponíveis, como o regulamento, a lâmina de informações essenciais e os relatórios gerenciais. Esses materiais revelam como o fundo lida com riscos, como distribui responsabilidades entre os agentes e quais são os parâmetros de tomada de decisão. Rodrigo Balassiano observa que fundos que contam com comitês deliberativos ativos, políticas claras de investimento e mecanismos de supervisão eficazes tendem a ser mais resilientes em momentos de instabilidade econômica.
Outro indicativo de boa governança é a presença de processos estruturados para a escolha e monitoramento dos ativos. Fundos que adotam due diligence rigorosa, critérios de elegibilidade bem definidos e controle sobre a qualidade dos recebíveis demonstram maior responsabilidade na alocação dos recursos. Além disso, a transparência sobre os conflitos de interesse e a forma como eles são tratados também merece atenção. O investidor deve observar se o fundo publica de maneira clara eventuais relações entre gestores, originadores e administradores que possam comprometer a isenção nas decisões.
A periodicidade e a qualidade das informações divulgadas ao mercado também são aspectos relevantes na análise de governança. Relatórios que apresentam dados consistentes sobre a carteira, os níveis de inadimplência, as movimentações entre cotas e os eventos relevantes são sinais de que o fundo está comprometido com a prestação de contas. Rodrigo Balassiano ressalta que, em um ambiente regulatório cada vez mais exigente, a governança deixou de ser um diferencial competitivo e passou a ser uma exigência mínima para a permanência no mercado.
A atuação dos prestadores de serviço é outro pilar a ser observado. Gestores com histórico sólido, administradores com estrutura operacional eficiente, custodiante confiável e auditorias independentes são indicativos de que o fundo possui um ecossistema robusto de suporte à sua operação. A governança eficiente depende da integração desses agentes, da clareza na divisão de funções e da qualidade da interlocução entre as partes. Fundos que operam com parceiros técnicos e comprometidos tendem a oferecer maior segurança jurídica e operacional aos cotistas.
Considerações finais
Saber como avaliar a governança de um fundo é um dos principais fatores para investir com segurança e previsibilidade. A governança bem estruturada protege o fundo de riscos operacionais, conflitos de interesse e decisões mal fundamentadas, além de promover a confiança entre os cotistas e os agentes envolvidos na gestão. Na visão de Rodrigo Balassiano, os fundos que se destacam no mercado são aqueles que adotam boas práticas de governança desde a estruturação até a execução, tratando a transparência e a responsabilidade como fundamentos inegociáveis para a construção de valor no longo prazo.
Autor: Yury Pavlov